As operações de fusões e aquisições de empresas (M&A) desempenham um papel crucial para as empresas, influenciando significativamente o crescimento da organização e a competitividade no mercado.
Vale destacar que o mercado de M&A voltou a crescer no Brasil em 2024. Segundo pesquisa da RGS Partners, o número de transações registrou aumento de 27% no comparativo anual, atingindo a marca de 160 negócios. No total, o volume financeiro chegou a R$ 178 bilhões em 2024, uma alta de 41% frente ao ano anterior.
Mesmo com os avanços, os índices ainda estão abaixo do ápice entre 2020 e 2022, com a média de 222 operações e R$ 245 bilhões de valor transacionado.
Os 3 principais setores em número de negócios são:
- Tecnologia: 39 operações (24% do total);
- Indústria: 26 (16%);
- Energia/utilities: 25 (16%).
Além disso, houve o crescimento de setores, como materiais, que pulou de 12 para 19 operações, e de varejo e consumo, que saltou de 7 para 14 transações. A área de indústria também teve alta de 18 para 26 operações.
Ao observar os valores transacionados, o segmento de energia e utilities respondeu por mais de um terço do total, com R$ 64 bilhões.
Diante deste cenário e das perspectivas futuras, 48% das empresas e investidores têm a expectativa de que o valor das negociações aumente, de acordo com estudo da KPMG.
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Importância das fusões e aquisições de empresas
As operações de M&A não só impulsionam os resultados financeiros e a inovação, mas também ajudam as empresas a se adaptarem e prosperarem em um ambiente de negócios em constante mudança. Confira uma série de benefícios:
Crescimento acelerado
As fusões e aquisições permitem que as empresas cresçam rapidamente, adquirindo novos mercados, tecnologias e capacidades sem precisar desenvolver tudo internamente. Isso pode ser especialmente vantajoso em setores altamente competitivos.
Otimização e eficiência
Uma das principais motivações para o M&A é o aumento da eficiência organizacional. Ao combinar operações, empresas podem reduzir custos, eliminar redundâncias e garantir a otimização de processos.
Diversificação de riscos
Por meio das aquisições, empresas podem diversificar seus portfólios de produtos e serviços, reduzindo a dependência de um único mercado ou linha de produtos. Dessa forma, é possível mitigar riscos e trazer maior segurança para as receitas.
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Acesso a novas tecnologias
Muitas vezes, as fusões e aquisições de empresas visam obter acesso a tecnologias inovadoras e talentos especializados. O objetivo é acelerar o desenvolvimento de novos produtos e serviços, assegurando o negócio na vanguarda e liderança do seu segmento.
Gestão inteligente de recursos e processos
Um dos grandes benefícios das operações de M&A é a possibilidade de implementar uma gestão mais inteligente dos recursos, tanto humanos quanto financeiros e operacionais. A integração entre empresas permite consolidar práticas de governança, compliance, processos de controle e sistemas tecnológicos, criando uma estrutura mais robusta e estratégica.
Tomada de decisão estratégica
A companhia resultante da fusão ou aquisição possui acesso a informações qualificadas de mercado e com a ampliação do portfólio de ativos, o que possibilita decisões mais precisas, alinhadas a objetivos de longo prazo.
Fortalecimento no mercado
As operações de M&A podem fortalecer a posição das empresas no mercado, aumentando sua participação e poder de negociação. Estas transações podem ser cruciais para competir com grandes players e manter a relevância no setor.
Gestão de riscos reputacionais em fusões e aquisições de empresas
Nas operações de M&A, é comum que os holofotes fiquem voltados apenas para indicadores financeiros, sinergias de mercado e aspectos tributários. No entanto, um dos fatores mais críticos e, muitas vezes, negligenciados é o risco reputacional.
O histórico da empresa-alvo, que inclui passivos ocultos relacionados a fraudes, processos judiciais, práticas trabalhistas irregulares ou mesmo questões socioambientais, pode comprometer o valor do negócio no médio e longo prazo.
Ignorar essa dimensão é assumir um risco invisível que pode minar toda a estratégia da transação. Investidores e executivos de C-level precisam considerar que, além de perdas financeiras diretas, a aquisição de uma empresa envolvida em escândalos pode gerar crises de imagem, perda de talentos e até rompimento de contratos com fornecedores e parceiros estratégicos.
Por isso, a gestão de riscos reputacionais, baseada em investigações de integridade e due diligence aprofundada, deve ser tratada como uma prioridade na agenda de M&A.
Por que as operações de M&A falham?
No entanto, apesar de tantos impactos positivos, nem sempre as fusões e aquisições de empresas ocorrem com sucesso. Podem acontecer diversos problemas no processo. Vamos ver os mais comuns:
1. Inexistência ou falha no due diligence
O processo de due diligence é fundamental nas fusões e aquisições de empresas para garantir o compliance trabalhista, fiscal, financeiro e tributário das duas partes. Isso traz maior segurança para que o negócio futuro não herde passivos. Se essa análise prévia não acontecer ou for feita sem a devida eficiência, a operação de M&A corre sério risco de não dar certo.
Segundo pesquisa da KPMG, inclusive, 21% das empresas e investidores da América Latina admitem que o maior aprendizado do seu último negócio de fusão ou aquisição foi sobre a necessidade de uma investigação de due diligence efetiva.
Vale destacar também que 43% reconheceram que não são bons em efetuar o processo de due diligence.
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2. Avaliações superestimadas
É fundamental ter uma abordagem realista e analítica na avaliação dos benefícios de uma operação de fusão ou aquisição, a fim de evitar superestimações que podem causar decepções futuras e até mesmo impactos financeiros para o negócio.
3. Desafios operacionais
A integração dos portfólios de produtos e as operações de duas empresas em processo de fusão ou aquisição é bastante complexa. Se não houver um planejamento bem desenvolvido e correto, essa conexão dos processos operacionais pode gerar ineficiências e custos elevados.
4. Choque cultural
Outro problema comum diz respeito às culturas das duas organizações. Uma boa sinergia entre os dois negócios é indispensável para garantir uma operação fluida. Se houver divergências em pontos chave, pode ficar muito difícil a implementação do processo unificado.
5. Falta de sigilo
Esse tipo de operação precisa de sigilo, de preferência a assinatura de um NDA (em inglês Non Disclosure Agreement, que significa acordo de não divulgação) para manter a confidencialidade das informações estratégicas discutidas. Assim, é possível minimizar o risco de vazamento dessas informações, sendo uma peça importante para o andamento seguro das negociações.
6. Investimento de tempo e recursos
Para que as fusões e aquisições de empresas sejam bem-sucedidas, se exige o investimento de recursos e tempo das companhias e das pessoas envolvidas com a negociação. Tais fatores são essenciais para o due diligence dar certo e para o planejamento dos próximos passos de integração também acontecer com sucesso. No entanto, se não houver esse olhar, a operação pode fracassar.
7. Engajamento dos envolvidos
Assim como o item anterior, as operações de M&A também necessitam de muita dedicação, envolvimento e engajamento dos envolvidos, seja alta liderança, diretoria ou pessoas chave para que o andamento do processo dê certo.
8. Fatores econômicos externos
Por fim, esta questão foge ao controle das empresas, mas é importante destacar, uma vez que a volatilidade da economia pode afetar toda a operação. Mesmo com o desenvolvimento de todo um planejamento, pode ocorrer aumento nas taxas de juros ou outros fatores externos e o impacto para a fusão ou aquisição pode ser desastroso.
Elementos chave para o sucesso das fusões e aquisições de empresas
Com o contexto acima, fica fácil enxergar a importância de 4 elementos chave para que a operação de M&A seja um sucesso:
1. Dedicar esforços na investigação de due diligence
Quanto mais detalhado e aprofundado for esse processo, maior a segurança para os investidores e gestores. Por isso, contar com especialistas independentes e imparciais é indispensável para garantir que nenhuma informação crítica seja deixada de lado.
2. Avaliar corretamente o prazo para todo o processo de negociação e integração
A pressa em fechar o negócio pode comprometer análises essenciais ou gerar falhas no processo de integração. Estimar corretamente o prazo permite que cada etapa seja conduzida com a devida atenção, desde as negociações iniciais até a consolidação dos times, processos e sistemas.
Uma abordagem realista ajuda a mitigar riscos e executar o planejamento sem pressões que possam impactar a qualidade da decisão final.
3. Realizar o planejamento adequado do processo de integração
O sucesso de uma fusão ou aquisição não termina com a assinatura do contrato. É justamente na fase de integração que surgem os maiores desafios: unificação de processos, consolidação de portfólios, alinhamento de sistemas e padronização de práticas de governança.
Um planejamento robusto deve prever cenários, antecipar gargalos e garantir que a transição ocorra de maneira ordenada. As empresas que negligenciam essa etapa podem enfrentar ineficiências operacionais, aumento de custos e até perda de clientes.
4. Valorizar as pessoas e a cultura
Mais do que números e contratos, fusões e aquisições de empresas envolvem pessoas. Cada organização carrega consigo uma cultura própria, que pode ser bastante distinta. Valorizar esse aspecto é essencial para reduzir resistências, engajar colaboradores e evitar choques culturais que comprometam a integração.
O diálogo transparente, o respeito às diferenças e a comunicação interna eficiente são fundamentais para construir um ambiente colaborativo e positivo. Ao integrar culturas de forma estratégica, as empresas aumentam significativamente as chances de alcançar sinergia real e sustentável.
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